યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા શરૂ કરવામાં આવેલા તેના નીતિગત દરોમાં ઘટાડો કરવાની પ્રક્રિયા હવે બંધ થઈ ગઈ છે. હવે બજેટ બાદ જ્યારે ભારતની કેન્દ્રીય બેંક આરબીઆઈ 2025ની પહેલી નાણાકીય નીતિ નક્કી કરવા માટે બેઠી છે, ત્યારે તેના નિર્ણય પર તેની કેટલી અસર પડશે? ચાલો સમજીએ…
અમેરિકામાં જ્યારે પણ નીતિના સ્તર પર પરિવર્તન આવે છે, ત્યારે તેની અસર સમગ્ર વિશ્વને થાય છે. હાલમાં જ અમેરિકામાં રાષ્ટ્રપતિ પદની ચૂંટણી બાદ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ રાષ્ટ્રપતિ બન્યા ત્યારે તેમની નીતિઓની અસર વિશ્વ વેપારથી લઈને દુનિયાના તમામ બજારો પર જોવા મળી છે. આવી સ્થિતિમાં, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તેના વ્યાજ દરોમાં કોઈ ફેરફાર ન કર્યો તે વિશ્વ માટે મોટા પરિવર્તનની નિશાની છે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા 7 ફેબ્રુઆરીએ તેની દ્વિમાસિક નાણાકીય નીતિની પણ જાહેરાત કરશે, જે 1 ફેબ્રુઆરીએ બજેટ પછી તરત જ આવશે. શું આરબીઆઈ પછી તમારા ઇએમઆઈને ઘટાડવા માટે કંઇ કરશે?
વાસ્તવમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ પહેલાથી જ વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરવાની પ્રક્રિયા બંધ કરી દેશે તેવી ધારણા હતી. ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ પ્રમુખ તરીકે ચૂંટાયા પછી, આ શક્યતા માન્યતામાં પરિવર્તિત થવાની જ હતી, અને તે બન્યું. આ પહેલા ફેડરલ રિઝર્વે નવેમ્બર અને ડિસેમ્બરની બેઠકમાં બે વાર વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો કર્યો હતો અને વ્યાજ દરોમાં પૂરા 1 ટકાનો ઘટાડો કર્યો હતો. હાલ ફેડરલ રિઝર્વનો વ્યાજદર 4.25થી 4.50 ટકા વચ્ચે રહેશે.
આરબીઆઈની મોનેટરી પોલિસી
અમેરિકામાં ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ રાષ્ટ્રપતિ બન્યા બાદ અને ફેડરલ રિઝર્વે વ્યાજ દરોમાં કોઈ ફેરફાર ન કર્યા બાદ ભારતમાં બે મોટી નાણાકીય ઘટનાઓ બની રહી છે. 1 ફેબ્રુઆરી, 2025 ના રોજ, સરકાર નાણાકીય વર્ષ 2025-26 નું બજેટ રજૂ કરશે. તે પછી, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયાના કેલેન્ડર વર્ષ 2025 ની પ્રથમ નાણાકીય નીતિ અને નાણાકીય વર્ષ 2024-25 ની છેલ્લી નાણાકીય નીતિ 7 ફેબ્રુઆરીએ આવવાની છે. આવી સ્થિતિમાં, અમેરિકામાં પરિવર્તનની અસર આ બંને ઘટનાઓ પર જોઈ શકાય છે.
હાલમાં જ આરબીઆઈને તેના નવા ચીફ મળ્યા છે. આવી સ્થિતિમાં ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રા પર પણ ફેડરલ રિઝર્વની નીતિની અસરને પહોંચી વળવાનું દબાણ રહેશે. રિઝર્વ બેન્ક ઓફ ઇન્ડિયાની નાણાકીય નીતિ સ્થાનિક સ્તરે ફુગાવાને અંકુશમાં રાખવાનું કામ કરે છે, ત્યારે તે વિદેશી પ્રભાવને પહોંચી વળવાનું કામ પણ કરે છે.
2022માં રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયાએ એપ્રિલમાં પોતાની મૌદ્રિક નીતિની સમીક્ષા કરવા છતાં મે મહિનામાં વ્યાજ દરોમાં 0.40 ટકાનો વધારો કર્યો હતો. ત્યારે રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધને કારણે મોંઘવારી વધવાની ભીતિ સેવાઈ રહી હતી, જેના કારણે દેશમાં વ્યાજના દરમાં વધારો કરવામાં આવ્યો હતો. સાથે જ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની બેઠક પણ આ જ સમયે યોજાવાની હતી અને ત્યારબાદ અમેરિકાના વ્યાજદરમાં 0.50 ટકાનો વધારો થવાની ધારણા હતી. આના કારણે ભારતના શેરબજારમાં પાયમાલી સર્જાવાની ધારણા હતી, તેથી તે વખતે પોલિસી રેટમાં વધારો કરવામાં આવ્યો હતો.
શું તમારો ઈએમઆઈ ઓછો હશે?
હવે સવાલ એ છે કે શું આરબીઆઈ 7 ફેબ્રુઆરીએ વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો કરશે, જેથી તમારા ઈએમઆઈનો બોજ ઓછો થઈ શકે. ડિસેમ્બરની નાણાકીય નીતિ બાદ દેશના નાણામંત્રી નિર્મલા સીતારમણે વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરવાની જરૂરિયાત જણાવી હતી, જેથી દેશમાં ગ્રોથ વધારી શકાય. પરંતુ ખાદ્યાન્ન ફુગાવો ઉંચો રહેવાને કારણે આ કાપ મૂકવામાં આવ્યો ન હતો. આ સાથે જ અમેરિકાના વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરવામાં પણ વાર ન લાગી.
હવે જ્યારે અમેરિકાએ આના પર બ્રેક લગાવી દીધી છે ત્યારે આરબીઆઈ આગામી નાણાકીય નીતિ સમીક્ષા દરમિયાન વ્યાજદરોમાં 0.25 ટકા સુધીનો ઘટાડો કરી શકે છે. જો કે, તેનો નિર્ણય રૂપિયાના મૂલ્યમાં ઘટાડો, ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની નવી વેપાર નીતિ અને ખાદ્ય ફુગાવો હજી પણ ઉંચો રહેવા જેવા પરિબળો પર આધારિત રહેશે.